De jonge wees Peter loopt weg en komt samen met zijn beste vriendje (een lieve, soms onzichtbare draak die Elliott heet) terecht in een visserstadje. Het ziet er allemaal goed voor hen uit als de lieve Nora en haar vader, de vuurtorenwachter, Peter en Elliott in huis nemen. Maar al gauw zorgen Elliott's bokkensprongen ervoor dat Peter in moeilijkheden komt met de bewoners van het stadje. Gemene handelaars proberen Elliott te vangen, en dan moet Peter zijn magsiche vriendje zien te redden....